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2、3月金融数据“超好”背后的A股投资逻辑，去年企业流动性压力较大，而企业存款增长改善。加上贷款投放加快和4月份开始减增值税，企业的流动性会有一定改善，因此也体现为上市公司流动性改善。4月来央行暂停公开市场操作，大额MLF将到期，叠加缴税大月，市场流动性短期面临一定压力。金融数据超预期或降低4月降准的必要性。经济企稳、宽信用效果快于预期的背景下，我们认为当前权益类资产还有上升空间。

重视管控金融风险的市场表现，不重视控制金融风险的源头。各级政府都很重视当地的房价稳不稳、市场利率高不高、政府债务率高不高、是否存在互联网金融机构跑路情况以及银行坏账率是否下降等问题，认为只要这些方面稳定住了，系统性金融风险基本上就控制住了，但是对于什么是系统性金融风险源认识不到位，基本上围绕着当前金融市场上已经存在的不正常现象采取措施，没有做到彻底根治、刮骨疗伤。

责任编辑：张海营贝莱德首席股票策略师Kate Moore接受彭博电视采访时说，现在是开始“抄底”中国科技股的好时机，因为它们和美国同类股的估值差异已达到了10年来最高水平，可以成为中资股年底前上涨的理由。很难确定近期的催化剂，但股票具有“良好的价值”和强劲的增长，受到市场的青睐。

因此，除非澳元/美元突破0.7044并且维持在这一水平上方，否则今日看空情景仍将有效。（澳元/美元日线图 来源：Economies.com）预计日内澳元/美元交投将位于支撑位0.6920以及阻力位0.7020之间。今日对于澳元/美元的预期趋势为看空。

近年来，随着国际上单边主义的抬头，贸易保护主义、逆全球化思潮涌动，给全球经济复苏蒙上了阴影。受此影响，特别是去年以来经贸摩擦的不断升级，使我国经济面临较大的下行压力。鉴此，2018年7月31日的中央政治局会议明确提出，要做好稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期（“六稳”）工作。为贯彻、落实党中央、国务院的部署，外汇管理部门持续推进金融供给侧结构性改革，稳步推进资本项目开放。2019年以来，外汇局出台了支持并便利跨国企业集团跨境资金使用，降低财务成本，切实服务实体经济发展的《跨国公司跨境资金集中运营管理规定》（汇发〔2019〕7号）；取消了实施17年之久的合格境外机构投资者（QFII）和人民币合格境外机构投资者（RQFII）的投资额度限制；整合境外机构投资境内银行间债券市场渠道，便利境外机构境内证券投资，推动境内金融市场开放等。这些政策措施的出台，不仅是要优化营商环境，更着眼于高质量、高层次的开放。作为构筑全面开放新格局的重要组成部分，这些政策措施在国内、国际上都引起了较好的反响。

四季度月活跃人数2.726亿人，同比增长93%，虽然依然是高速增长，但增速较上几个季度明显放缓（三季度同比增速为225%，二季度同比增速为495%）。单季度新增月活4200万，环比增速为18.2%，和前两个季度基本持平。从经营数据来看，2018年全年，拼多多平台年度活跃买家数达4.185亿，较2017年的2.448亿劲增1.737亿，同比增长71%。